多航司上調票價,疊加燃油成本下降,航空板塊呈高景氣度

自2020年1月1日起,東航、國航等多家航空公司京滬航線經濟艙全價票價格將再次調整,上漲至1630元。

圖片來源:攝圖網

據證券時報報道,自2020年1月1日起,東航、國航等多家航空公司京滬航線經濟艙全價票價格將再次調整,上漲至1630元,而目前京滬線全價票為1480元。京滬航線曾經歷多次漲價,2018年6月,經濟艙全價從1240上漲至1360元,2018年12月上漲至1490元。北京-上海航線是中國最重要的航線,執飛航班數量和旅客運輸量均位居第一。

同時,根據西部證券的調研,京廣、滬廣、京蓉等干線也在新航季票價調整的范圍之中,票價市場化的穩步推進將有望繼續提振航司業績。

此外,據民航局公布的最新數據,11 月,全行業共完成運輸總周轉量同比增長 6.1%,增速較上月提升 0.2 個百分點,其中國內、國際航線同比分別增長 5.5%、7.0%;旅客運輸量同比增長 6.0%,增速較上月提升 0.7 個百分點,其中國內、國際航線同比分別增長 4.7%、17.3%,增速較上月分別提升 0.4 和 2.2 個百分點,國際出行仍保持較高景氣度。

西部證券指出,10月、11月和12月航油出廠價同比降幅為14.2%、20.4%和15.8%,預計Q4航司燃油成本將繼續下行,或利好四季度航司業績彈性釋放。目前三大航A股PB估值處于底部區域,基本面上存在上行催化,維持板塊“超配” 評級,建議關注南方航空和吉祥航空,中長期繼續推薦春秋航空。

華創證券表示,11月以來機場航運產業實現超額收益,均值回歸從11月起,預計將實現超額收益,并開啟跨年行情。2019 年當前看,機構認為航空板塊目前具備三項條件:股價低(4-10月超額-24%),估值低(1.3 倍底部區域),預期變化(匯率存改善可能,需求存基數效應下回暖)。建議三大航中優選中國國航(看好公務需求回暖后對其彈性的助力)、吉祥航空(公司業績拐點已至,當前市值被明顯低估)。

天風證券認為,結構層面,一線市場機場的整體有序放量將使市場下沉速度顯著放緩,優化供給結構。需求端來看,經濟增長消費升級,民航需求依然有長期成長空間;短期伴隨著經濟刺激政策加碼,2020年經濟迎來“開門紅”的概率較大,航空需求有望回溫。供需改善,疊加2019年運價低基數及民航運價市場化不斷推進,預計2020年運價偏暖。認為2020年民航依然將處于高景氣區間,業績有望顯著修復。推薦三大航,核心推薦中國國航、南方航空、東方航空,同步推薦吉祥航空、春秋航空。

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責編 郭鑫

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